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铜期货巴克莱技术分析评述
巴克莱技术分析评述10.08  
铜：尽管周二价格收高，*终的结果却是日线图上的内含线。更多的时候，这种图形将保持原有的趋势  
。因此，我们继续维持我们之前的近期目标，即测试5245/5115的支撑位（两年的区间低位以及1999   
年至2008 年这波上涨的50%的回撤位置。在这一区域上的反弹在我们看来是意料之中的。从更大的形态  
上和总体基本金属的情况来看，任何走稳的势头都将被*终证明是暂时的，并且将*终被新积蓄的空头  
力量下压至4645/4500 的支撑位。在顶边，*接近的阻力位在 5840/5900 这一区域，而更大的筑底可  
能则需要收盘突破6317 才能被证实（07 年12 月的低点）。  
铝：周二小幅的反弹中，价格试探了2248/2220 的支撑区域（05 年7 月到08 年7月的上涨的2/3的回  
撤位置，以及2006 年二月的低点）。尽管在这一区域价格可能会有所粘滞，但一旦坚定的突破这一区  
域，则将打开大约10%的空间，目标下跌至2000（1999 年到2008年这波上涨的61.8%的回撤位置）。从  
更大的图形上来看，突破2375（07 年第四季度到08 年**季度的区间内低位）意味着长期趋势从区间  
宽幅震荡转为熊市，并且将彻底完成一个巨大的双重顶形态，下跌目标为1445。尽管这并不是我们*初  
的预测，但目前看来这完全是有可能的。近期来看，阻力位在2403，这是三个星期的趋势线，如果收盘  
突破这一位置，则预示着近期有反弹的可能性，并且将可能推高至21 日的均线（目前是2285）。  
麦格理评论（10-8）：基本金属库存变化——铜、铝和镍库存攀  
       报告的金属库存变化，虽然不能很好的衡量现货市场的状况，但至少可以提供一些关于金属市  
场是过剩还是紧缺的指导。*新的月度库存数据，包括可用的交易所库存、生产者和消费者库存以及贸  
易商库存，显示铝和镍库存大幅增加，铜库存正开始增长，但铅和锌库存自9月以来持续减少。  
      铝在第三季度库存快速增加，报告库存增长到接近50万吨。我们认为这不仅反映了潜在的市场  
过剩，也反映出之前未报告的金属库存由于金融危机的冲击而流入LME仓库。  
      镍库存近月来快速增长，在过去的2个月内增加了接近14000吨。需求前景及其疲弱，加上产量  
在下一年度将有是指增长，库存很可能会持续增加。  
       报告的锌库存在2008年截止目前没有如预期般增长，由于前期的价格下挫促使产量削减，抑制  
了市场走向较大过剩，报告库存在9月实际上边际减少，并且在前9个月只增长了7.5万吨。但2009年前  
景依然是较大过剩，使价格承压并促使进一步的减产。  
       报告的铅库存在过去三个月下降，虽然目前还没有表现初显著的数据，部分变化可以归因于中  
国铅进口的回升。铅现货需求的增长导致了LME注销仓单的跳升，尤其在亚洲表现显著。  
        但是，注销仓单在近期内减少，暗示库存在下一时期的下降将减速。  
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